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一：SQM的23%股权。
这部分股票目前在美股价值约250亿人民币。美股的估值比较严谨，同样的资产放在A股价格大概率会比放在美股高。加上现在美帝5%的利率，中国才2%的利率。
不过不计较那些。这部分估值就直接划等号吧！
也就是SQM划出去了，取250亿市值。
二：格林布什矿。
做个粗略的假设，天齐除了SQM和格林布什矿外其他业务一切归零，即其他业务不赚不亏。纯当干苦力。
天齐锂业占格林布什矿的26%股权。
预计2025年后，格林布什能扩产至约250万吨左右产能，并假设稳定在这个产能，品位为2.3%左右。折合碳酸锂约25万吨。天齐能分到约6万吨碳酸锂当量。
根据多方求证，格林布什折合碳酸锂的单吨综合成本约为5万人民币，为除盐湖类锂矿外的最低成本锂矿。
那么即使碳酸锂稳定在10万/吨。
天齐每吨赚5万，5×6=30亿。
即假设在目前这个行业大幅亏损的碳酸锂价格。排除特殊因素后，天齐锂业靠格林布什每年仍能稳定赚30亿。
总结：
（630-250）=380/30=12.66。
即天齐除了SMQ外的市盈率是12.6。
折合行业低点，其实还行，没有想象中那么差。
一旦碳酸锂回到行业70%分位盈利的位置，即约15万/吨。
这时候单单格林布什矿就能提供约60亿利润，再➕SQM约40亿利润。
即在15万/吨的碳酸锂假设价格中，天齐约有每年100亿利润，对应目前市值约6PE！
那么弹性就来了！
$天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$
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#天齐锂业其实还行没有想象中那么悲观