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一、从前两次银行牛市股息率的视角去看股价空间
从就股价上来看，五大行确实已经上涨了不少；但是从历次五大行牛市的股息估值上来看，这波上涨还远远没有到天花板。
股价涨的越高，股息率就越低。股票处于上表中的最低股息率时，就是股票估值的阶段性高点。
五大行2015年牛市：平均最低股息率为3.82%，其中交通银行2.87%，中国银行3.39%，这两个银行领涨。
五大行2018年牛市：平均最低股息率为3.5%，其中建设银行2.97%，中国银行3.11%，这两个银行领涨。
目前：平均实时股息率为5.03%，其中农业银行4.87%，交通银行4.93%，中国银行4.97%，这三个银行领涨。
如果不考虑这些年的无风险利率变化，单从股息率上来看，五大行目前的股息估值距离2015年还有31.61%的涨幅，距离2018年还有43.63%的涨幅，距离上两次牛市的平均值还有37.36%的涨幅。
二、从和余额宝收益率对比上来看股价天花板
从前两次银行牛市的情况来看，两次表现最好强势股的股息率都在股价最高区域击穿了余额宝七日年化收益率（击穿区域在下图红色圆框中）。个人认为股价在这个区域已经是处于泡沫化的阶段，所以在股息率击穿这个区域后股价就进入了调整阶段。但是这也给我们一个启示，银行股也是能像其他行业一样出现泡沫化牛市的。这个角度看股价的上涨空间还非常大。
近十年工行股息率：
近十年建行股息率：
近十年农行股息率：
近十年中行股息率：
近十年交行股息率：
今天的余额宝七日年化收益率1.484%，说真的我是不太相信5大行的股息率最后能击穿它，毕竟银行业目前所处于的阶段和2015年、2018年已经有比较大的不同了。不过就算不相信五大行能涨到这种程度，但是这个比较也能说明一个问题，就是目前五大行的股价还远远没有到虚高的阶段。
三、中期分红可以为银行牛再添续航里程
预计接下来五大行会陆续出台中期分红政策，很可能会提高银行现有的分红率，分红率提升意味着股息率提升，那就可以给银行上演一波空中加油再添牛市续航里程。
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