<
3、回过头，再看今天的债市情况如何。
昨天，我们提到，发改委低于预期的发布会，救了债市一命，《债市感谢发改委》。
今天一早，我们在美股的账户，提示在昨晚中概股暴跌的背景下，今天A股的风险，《美股反弹，中概股暴跌，提示一下A股风险》，并且点评提到：
“拐点，还是看股市，如果今天股市能有个回调，让市场理性一点，那么债市也会有更多的可乘之机。”
今天，A股果然应声大跌，主要股指一度下跌10%左右（不过目前又拉回来不少）。
而债券市场，则显现极度分化的特征。
长端利率债小幅下行；
存单，高等级信用债，则小幅继续上行；
而中低等级的信用债，则出现甩卖的现象，市场疯狂加点抛售。
从历史债市调整来看，这符合历史规律，也即利率债先企稳，然后是高等级信用债，最后才是中低等级信用债，目前在第二阶段，已经迈入第三阶段。
4、央妈今天干了啥？
答：今天有1965亿的逆回购到期，相当于市场要还给央妈1965亿的资金，同时，央妈投放了610亿的逆回购给市场，净回笼了接近1300多亿。
也就是说，央妈10月以来，回笼了1万亿的流动性。
随之而来，今天流动性边际收紧，资金比昨天贵了一点，也带动了存单收益率的上行，而由于股市大跌，交易所价格就下来了。
5、银行存单怎么样？
答：今天1个月以内的存单收益率上行较多，而长端也有所上行，性价比进一步凸显。
6、短债（信用债）怎么样？
答：高等级信用债继续上行，但幅度没那么夸张。
但是大家看AA和AA+的中低等级信用债，就比较惨了，屏幕都放不下上行幅度了，因为都是大两位数的上行，甚至3位数的，也就是加点100bps以上。
原来大家期盼的3%以上的信用债，全回来了！（苦笑
但是从机构行为来看，昨天，信用债卖出的，主要是公募基金，而理财、券商资管、保险等，全部是在买入信用债，由于公募被零售和机构一起赎回，大家都是拿公募当血槽，趁机配置。
特别是理财，一方面赎回公募债基，一方面自己下场买债…..还是之前说的逻辑，这几次的调整，最大的区别，就是理财整体的净值稳定和负债管理能力，要比22年底的时候，好不少。
7、利率债怎么样？
答：相对最好，特别是长端利率债（不过随着下午股市的修复，债市下行幅度也在收窄，整体还是震荡）。
原因，无它，买盘力量更强，利率债有银行和保险一起买，而信用债的主体是非银，行为具有同向性。
8、今天债基能收蛋不？
①存单指数基金：不能。
②短债基金：不能。
③其他纯债基金（中长期信用债）：不能，碎的比较多。
④长期限的利率债指数基金：保持下去，能。
9、今天的投资建议是什么？
和昨天一样，我们昨天，把中长信用债，转为谨慎，后续受到股市的影响较大，具有不确定性，观望一下，更理性一些。
①存单指数基金：2%以上的一年期存单，具有性价比，即使短期上行（比如今天），空间有限。
②短债基金：中性，最近，主要受到股市影响，非银产品的负债端有一定影响，短期调整后，或是更好的介入时点。当然往后看，随着政策利率的下行，信用债的中枢可能还会下移。
③其他纯债基金（中长期信用债）：转为谨慎，和短债的观点一样，但是波动更大，且流动性更差，产品的分化也比较严重，所以相对更需谨慎。
④长期限的利率债指数基金：中性，也就是不看空也不看多，如果是我们自己的话，这个阶段不会轻易选择下重手，但和存单类似，上行空间，同样有限。
10、表韭纯纯的债的最新动向。
答：和主理人交流，昨天发起了一次调仓，理由如下，主要是，维持了目前10-15%的利率债指数仓位，在原有60-70%的货币基金和短债基金的仓位保持基本不变的情况下，将10%不到的中长信用债仓位，进一步压缩，将部分仓位调整到货币基金中去，规避尾部的信用债调整风险。
这里有两点可以关注。
其一，表韭纯纯的债，我们观察可以看到，持仓的债基，除了富国国有企业债，作为底仓，是30天免赎回费，其余所有品种的债基，都是7天以上免赎回费的份额，这样的交易便利性，更有利于面对极端情况下的市场挑战，大家如果想抄作业的，也可以直接去抄单品的作业。份额都帮大家仔细挑过。
其二，从跟投的角度来看，只要我们发现信用债进入右侧区间，我们就可能会进行追加跟投，在调整过后加仓，未来一段时间，拿着债基，就舒服很多了。
就聊这么多。
……
@财经新闻创作者中心 @今日话题 @财经新闻基金
#寻找热爱基金的你# #财经新闻星计划公募达人# #地产股大幅回调，板块内掀跌停潮#
$表韭纯纯的债(TIAA644013)$ $表韭全球资产配置(TIAA644011)$ $表韭量化指增精选(TIAA644012)$
本话题在财经新闻有6条讨论，点击查看。
财经新闻是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。
点击下载财经新闻手机客户端 bestfinancenews/xz]]>
#A股开盘大跌债市调整可能进入尾声了