锂矿飙升，推动锂股整体向上（涨价逻辑及个股分析）

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近期盛传国内锂矿产能出清，部分锂矿停产，导致锂价飙涨，这一系列现象引发了锂矿及锂电池企业股价的波动。同时，中美贸易局势等宏观因素也在一定程度上影响着相关行业的发展。本文将结合多篇文章，深入梳理锂矿和锂电池概念股股价抬升的逻辑，详细分析所涉及个股的基本面，并挖掘其中的投资机会。

一、锂价上涨及企业股价飙升的背景与现状

（一）锂价上涨情况

1. 碳酸锂价格波动

1. 今年 7 月以来国内外锂矿减产消息频出，7 月国内致存锂业旗下公司停产检修，8 月美国雅宝叫停生产线建设，9 月 Arcadium Lithium 暂停矿区作业等。这些减产行为使得市场预期未来锂供应紧张，碳酸锂期货价格和电池级碳酸锂价格大幅上涨。例如，碳酸锂期货主力合约涨幅超 7%，电池级碳酸锂单日上涨近千元。

2. 2024 年 11 月 11 日盘中碳酸锂大涨 5.96%，从技术面看，当天一根大阳线贯穿共振带红绿线，成交和增仓力度强，资金主动做多，且从基本面来看，锂矿减产有助于碳酸锂价格企稳反弹，部分证券研报也认为锂行业基本面改善，锂价超跌后有望反弹。

2. 锂矿减产原因

1. 成本压力是重要因素。在当前电池级碳酸锂现货含税价 7.3 万元 / 吨左右（不含税 6.5 万 / 吨）时，锂云母矿、部分澳矿和非洲矿面临较大成本压力，这促使企业减产甚至停产，进而影响锂的供应，推动锂价上涨。

（二）企业股价飙升情况

· 随着锂价上涨预期增强，锂矿及锂电池企业股价受到市场关注。例如，在锂矿产能出清等消息传出后，部分企业股价出现上涨，相关龙头企业如赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）等企业的股价走势与锂价波动及行业产能变化密切相关，市场预期锂价上涨将提升企业利润，从而带动股价上升。

三、锂矿和锂电池概念股股价抬升的逻辑分析

（一）供需关系改善

1. 供应端产能出清

· 国内外锂矿企业的减产停产动作，如前文所述的国内致存锂业、美国雅宝等企业的产能调整，使得锂的供应减少。从长期来看，全球锂资源需求强劲，预计到 2030 年需求量将达三四百万吨，但供给侧的限制加剧了供需矛盾，支撑锂价上行，进而带动相关企业股价上升。

2. 需求端持续增长

· 新能源汽车和储能市场的快速发展对锂资源需求旺盛。中汽协数据显示，新能源汽车销售持续增长，9 月销售同比增长 42.37%，1 – 9 月产销累计完成量同比增长幅度也较大，且预计全年销量可观。同时，储能需求也超预期，如宁德时代接近满产，特斯拉预计 2024 年储能产品部署大幅增长，中长期欧洲碳排放法案及美国储能抢装也将推升需求预期，这使得锂资源需求持续增长，为锂矿和锂电池企业股价提供支撑。

（二）政策影响

1. 国内政策引导需求释放

· 政府的以旧换新等政策刺激了新能源汽车消费，带动了锂资源需求增长。例如，9 月新能源汽车销售超预期，这不仅推动了汽车企业发展，也间接影响了锂矿和锂电池企业的市场预期，促使其股价上升。

2. 政策推动产能出清改善供需

· 最高层反内卷政策出台，限制产能，加速了光伏、锂电等行业的供需关系改善，锂矿行业产能出清是这一政策导向下的表现，有助于锂价企稳回升，提升企业盈利预期，从而影响股价。

（三）行业周期与企业经营改善

1. 行业周期拐点预期

· 锂电行业经历了前期的调整，如电池产业产能利用率触底回升，扭转了过去去库减产的趋势。从企业经营数据来看，宁德时代等龙头企业生产计划上调，如宁德时代四季度达到满产状态，这显示行业基本面可能出现拐点，市场预期行业未来盈利将改善，推动股价上升。

2. 企业业绩增长潜力

· 部分企业在行业下行背景下仍保持业绩增长，如中伟股份（300919）24 年中报利润增长 12%，国轩高科（002074）24 年中报增长 29.7% 等，这些企业的良好业绩表现和增长潜力吸引投资者关注，带动股价上涨，同时也提升了市场对整个行业的信心，促使锂矿和锂电池概念股整体股价上升。

（四）宏观环境及市场情绪影响

1. 宏观经济环境影响

· 全球经济复苏趋势下，新能源产业作为新兴产业受到更多关注。尽管存在国内经济复苏不及预期等风险，但新能源汽车和储能行业的发展仍具有较强动力，锂作为关键原材料，其相关企业受益于宏观经济环境对新兴产业的支持，股价得到抬升。

2. 市场情绪与资金流向

· 市场对锂价上涨和行业复苏的预期引发投资者情绪乐观，资金流向锂矿和锂电池板块。从碳酸锂的资金面来看，已经有大户和部分机构抄底做多，如中金财富等大户重仓碳酸锂多单，永安等机构空翻多，资金的流入推动股价上升。同时，板块前期跌幅较大，估值处于低位，如光伏、锂电、风电等板块前期下跌已久且估值在历史低位，市场存在修复需求，锂矿和锂电池概念股作为新能源领域的重要组成部分，也受到资金关注而股价抬升。

四、个股基本面分析

（一）赣锋锂业（002460）

· 全球第三大及中国最大锂化合物生产商及全球最大金属锂生产商。产品供应组合完善，能满足多元化需求。公司从中游制造起步，拓展到产业上下游，产业链布局完整，在锂资源开发、加工等环节具有较强实力，随着锂价上涨，其盈利能力有望进一步提升。

（二）天齐锂业（002466）

· 锂行业产量和销售规模最大的企业之一。拥有约 4.48 万吨 / 年的锂化工产品产能，在建项目规划产能可观，中期锂化工产品规划产能合计超过 11 万吨 / 年。公司资源储备丰富，产能扩张将使其在未来市场竞争中占据有利地位，受益于锂价上涨带来的利润增长。

（三）金圆股份（000546）

· 通过 “二次腾飞” 战略聚焦新能源材料转型。在国内西藏地区及海外阿根廷布局锂资源项目，如西藏阿里捌千错项目已建成 2000 吨产线并实现销售。公司积极增加锂资源储量，未来有望在锂资源供应方面取得更大进展，提升企业价值。

（四）盐湖股份（000792）

· 青海国资委旗下最大的钾肥生产企业，依托察尔汗盐湖开展盐湖提锂业务。攻克了超高镁锂比盐湖卤水提锂难题，形成绿色高效的工业化示范装置，实现资源综合利用。公司在盐湖提锂技术方面具有优势，随着锂价上升，其盐湖提锂业务对利润贡献有望增加。

（五）中伟股份（300919）

· 三元前驱体龙头企业，利润持续稳定增长，在行业下行背景下 24 年中报仍增长 12%。三元前驱体出货量全球第一，客户包括特斯拉、宁德时代等，且固态电池正极材料前驱体已实现小批量供货，在行业内具有较强的市场竞争力和技术实力，未来发展前景良好。

（六）亿纬锂能（300014）

· 锂电龙头企业，历史业绩快速增长，24 年中报仅下滑 7%。业务涵盖动力电池、储能电池、消费电池，市场份额在各自领域名列前茅。目前市值 1000 亿，估值处于历史最低区域，市场预期 24 年利润 45 亿，具有较高的投资价值。

（七）赢合科技（300457）

· 设备龙头企业，历史业绩稳定持续增长，24 年中报增长 13.5%。深耕锂电设备领域 17 年，产品技术领先，核心产品供应众多知名企业。市值不足 160 亿，市场预期 24 年利润 10 亿左右，估值相对合理，有望受益于锂电行业的发展。

（八）国轩高科（002074）

· 23 年业绩反转，24 年中报增长 29.7%。主要业务包括动力电池系统、储能电池系统和输配电设备，大众汽车是其第一大股东，未来放量可期。但目前市值 410 亿，对应 44 倍 PE，估值较高，需关注其后续业绩增长能否匹配估值。

五、投资机会挖掘

（一）关注行业龙头企业

· 如赣锋锂业、天齐锂业等行业龙头，在资源储备、产能规模、技术实力等方面具有优势。随着锂价上涨和行业复苏，其盈利空间有望扩大，股价上升潜力较大。投资者可长期关注并逢低布局，分享企业成长带来的收益。

（二）业绩增长与估值合理企业

· 像中伟股份、亿纬锂能、赢合科技等企业，在行业调整期仍能保持业绩增长且估值合理或低估。这类企业具有较强的抗风险能力和投资价值，投资者可根据企业的发展战略、市场份额等因素综合判断，选择合适时机投资。

（三）关注政策导向与新兴技术领域

1. 政策支持领域

· 政府对新能源汽车、储能等领域的政策支持将持续推动锂资源需求增长。投资者可关注受益于政策的企业，如在新能源汽车电池供应、储能系统集成等方面有优势的企业，把握政策红利带来的投资机会。

2. 固态电池相关企业

· 固态电池作为锂电行业的新兴技术方向，如三星 SDI 已向客户交付首批产品进行测试，电池材料环节将逐步兑现业绩。投资者可关注在固态电池材料研发、生产方面有布局且进展良好的企业，如璞泰来等（在负极材料等方面有技术储备），提前布局未来可能的高增长领域。

（四）考虑宏观环境与市场趋势

1. 宏观经济复苏受益企业

· 在全球经济复苏背景下，关注能够适应宏观经济变化、拓展国内外市场的锂矿和锂电池企业。例如，随着国际贸易环境变化，能够灵活调整市场策略、提高产品竞争力的企业有望在市场波动中脱颖而出，投资者可关注其投资机会。

2. 市场情绪与资金流向跟随策略

· 密切关注市场情绪和资金流向变化，当市场对锂矿和锂电池板块乐观情绪持续且资金持续流入时，可选择优质标的投资。同时，要注意风险控制，避免在市场过热时盲目追高，根据市场趋势合理调整投资组合。
$天齐锂业(SZ002466)$ $亿纬锂能(SZ300014)$ $盐湖股份(SZ000792)$@今日话题

（以上均为个人兴趣分析，不构成投资建议！股市有风险，投资需谨慎！）

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