为什么不提倡投资黄金

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很多人十分热衷于投资黄金，甚至觉得黄金是战胜通胀的不二法宝，比房产、股票更值得信赖。

但是股神巴菲特其实是非常反对这种观点的，他曾做过一个非常经典的对比——全球黄金库存约17万公吨，将这些黄金全部熔合在一起会形成一个变长68英尺的立方体，按盎司1750美元计价（发表言论时的金价）计算，总市值约9.6万亿美元。

以这笔钱可以买下美国全部的耕地（４亿英亩）加上16家埃克森美孚，还可以留下１万亿美元可用作闲余资金。

两者如果同时放在你面前，毫无疑问更应该选择后者，因为耕地和石油公司会源源不断产生产值，而17万公吨黄金，过一百年还是17万公吨，只是一只不会下金蛋的鸡。

与能够产生利息或股息的资产不同，除了少量工业或装饰用途之外，黄金本身不会创造财富。投资者购买黄金主要是为了保值或投机，希望未来能够以更高的价格卖出，而这种上涨又是基于投资者的预期和市场情绪而成立的，并没有什么坚实的根基。

对此，老巴还进行了一番调侃，从非洲或者某些地方地底下挖出来黄金，然后把它们融化冶炼了，再埋在地底下，并且花钱找人看守着，如果外星人看到这一幕，一定非常奇怪，这帮生物到底在干嘛？

事实上，资本市场的长期历史数据也十分支持老巴的看法。根据西格尔教授在《股市长线法宝》一书中的统计，如果在1802年分别将１美元投资于黄金、债券、股票，扣除通货膨胀的影响后，到2006年将分别变为1.95美元、1083美元、755163美元，显然黄金是三种大类资产中最差的一位。

既然最差，那么为什么现实中的黄金又会时常给人一种极为生猛的感觉呢？

原因就在于当下正好处于2015年以来开启的黄金牛市之中，短视角的人们往往会被眼前的一切所洗脑，而忽略了一些基本规律。

事实上，黄金并不是永恒上涨的，也有过长期不涨或者下跌阶段。如果你的视野足够辽阔，你会发现：

１、1944-1967年，在长达23年的岁月里，金价基本没有动过；

２、1981-2000年，黄金价格出现了长达19年的震荡下行；

３、2013-2015年，黄金市场遭遇一波快速杀跌。

假如你热衷于追高，牛市中以高点价格买入黄金，一旦上述三波黄金熊市，绝对会套得让你怀疑人生。

并且黄金还有一点和股票、房产不同，例如股票有上市公司的盈利能力托底，房产则有使用价值（租金）、重置成本托底，而黄金能利用的也只有瞬息万变的市场情绪了，所以它的价值之锚很难界定，真心只能是随波逐流了。

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