段永平：摒弃那些基于勇气而非理性的投资行为

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段永平曾提出一个哲理的观点：“你是想让我帮你分析一下如何才敢下手吗?呵呵。投资不需要勇气，也就是说当你需要勇气时你就危险了。”这一观点反映了投资中理性与情绪的微妙关系。

当面对高风险的投资机会时，如新兴的加密货币市场或者未经市场充分检验的初创企业，一些人会觉得需要鼓起勇气才能涉足。这种“勇气”往往源于对未知的好奇或者对巨大潜在回报的贪婪。

比如在比特币价格飙升的时期，很多投资者看到身边的人在比特币投资上获得了高额收益，尽管他们对加密货币的技术原理、市场定价机制以及监管风险等一无所知，但被可能的高额利润所吸引，便声称需要勇气才能进入这个市场。

投资的本质是对价值的判断和对风险与收益的权衡。那些仅仅依靠勇气就做出的投资决策，实际上是一种盲目跟风或者冲动行事。就像一个没有经过训练的人，仅凭着一时的热血就去参加一场高难度的体育竞赛一样，失败的概率极高。

当投资者感觉需要勇气才能做出投资决策时，往往意味着他们处于一种非常危险的境地。从投资者的心理层面来看，这可能是因为他们已经忽视了理性分析。

也许是被市场的狂热情绪所感染，如2000年左右的互联网泡沫时期，大量的投资者涌入互联网相关企业，仅仅因为互联网概念的热度。他们不去深入研究企业的商业模式是否可持续、盈利前景如何，而仅仅被大众的乐观情绪所推动。

这种情况下，投资者已经远离了基于价值判断的投资原则，他们的心灵被贪婪和无知蒙蔽，所以才会觉得需要勇气去迎合这种市场情绪。

从企业的角度来看，如果投资者在没有对企业的财务状况、核心竞争力、行业竞争格局等进行详细研究的情况下就决定投资，那么这个企业可能存在很大的风险。

一些企业可能存在财务造假的风险，或者处于夕阳产业即将面临淘汰的命运。当投资者在缺乏这些基本判断的情况下，受到市场短期波动或者一些虚假信息的引导而决定投资，他们就像在没有地图和导航设备的船只在大海中航行，随时可能触礁。

首先，投资者需要对宏观经济环境有深入的了解。宏观经济形势会影响整个市场的走势，如利率的升降、通货膨胀率的高低以及货币政策的松紧等都会对企业的发展产生影响。

高通货膨胀可能会导致企业成本上升，利润空间被压缩，从而影响企业的股票价值。

其次，对目标企业的价值评估是投资决策的关键。这包括分析企业的商业模式是否独特且可持续，产品或服务是否有市场需求，企业的管理团队是否优秀等。

以段永平投资的苹果公司为例，苹果公司拥有独特的生态系统，其产品以简洁的设计、卓越的性能和良好的用户体验著称，强大的品牌价值和管理团队的创新能力都是其价值的重要组成部分。投资者只有对这些因素进行深入的分析和评估，才能确定企业的合理价值。

再者，要关注风险与收益的平衡。投资不是追求无风险的超高收益，而是在可承受的风险范围内获取合理的回报。

这就要求投资者根据自己的风险承受能力来确定投资组合，通过分散投资等方式来降低风险。例如，将资金分配在不同的行业、不同规模的企业之间。

要保持冷静和客观，不被市场的短期波动所左右。当市场出现大幅下跌时，很多投资者会陷入恐慌，盲目抛售股票。但在理性投资者看来，这可能是低价买入的好机会。

同样，当市场大幅上涨时，也不能被贪婪冲昏头脑，要清楚企业的价值是否真的已经提升到相应的价格水平。

投资者还需要有耐心。投资是一个长期的过程，企业的价值增长并不是一蹴而就的。

就像种下一颗种子，需要时间才能长成参天大树。一些投资者总是期望在短期内获得高额回报，频繁地买卖股票，这不仅增加了交易成本，还容易导致判断失误。

段永平的这一观点提醒我们，投资是一个理性决策的过程，不是勇气的大比拼。当投资者感觉到需要勇气时，往往已经偏离了理性投资的轨道，陷入了危险的境地。

在投资中，我们应深入研究价值与风险，保持冷静客观的心态，修炼耐心，这样才能在复杂多变的投资世界中做出明智的决策，实现资产的稳健增长。通过不断地学习和实践，摒弃那些基于勇气而非理性的投资行为，投资者才能真正成为一名成熟的投资者，在市场的浪潮中稳健前行。

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