为何说美股的分红不除息只是假象

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不少股民都是相当笃定美股的分红不除息是个好事，又都抱怨A股的分红除息是个不良事。

那么事实真是这样吗？

我的回答是：美股的分红不除息只是假象。

①股民获得=分红前股价×股本=分红后股价×股本+股息

在上面这个公式中，如果分红不除息，那分红前股价=分红后股价

那么这个公式基本上是不可能出现的。除非分红为0。所以两者根本不可能等式成立。

那么既然这个等式不可能成立，那为何美股就可以呢……这必然是很多人的疑问。

原因就是在美股中，一样会除息。只是这个除息的过程，并不像A股一样，在相应规则之下统一除息。美股的除息是由市场调节达成的。

②还是这个公式：股民获得=分红前股价×股本=分红后股价×股本+股息

如果分红后不除息，那么就会出现一系列特殊的情况：

a、比如一家公司，一年四季经常分红，利润企业利润没有改变。那么股东也会从分红中获得越来越多的利润。如果天天分红，一年后股东就赚取几倍利润了。

所以，市场为了杜绝这种情况，必然会自动进行除息调节。

b、如果不除息，那股民都在分红前一天买入，分红后一天卖出。中间赚取差价。那岂不是对于长期股东而言，每分红一次就被人薅一次羊毛。

所以即使没有统一的除息规则，市场也必然进行除息调节，以避免被薅羊毛。

③分红除息，实际上是利于长期股东，特别是小散户的。

首先分红除息后，股价下跌，那么小散户们就可以用更低的股价买入股票，以达到成本更低的分红再投。

其次那些利润增速为正，估值又不高的企业，在分红除息后，必然会发生填权现象。当填权发生后，之前的分红就基本等于白送了。

④分红除息是为了鼓励股民用正确姿态投资，而不是炒股。这样的方式，长期而言利于股市的正态发展。

因为分红后，持股超过一段时间，股息税就相应减少，特别是持股超过一年以后，股息为零。这就等于鼓励股民们进行股权投资。

相反，美股股息税则高得惊人，完全不利于股权投资。

比如这是A股的股息税情况：

从中可以看到，只有分红后不超过一个月，才收取20%税率。

而美股资本利得税按持股期是否满1年，分设短期（普通）税率与长期（优惠）税率，以鼓励长期持有。据悉，美股的短期资本利得税率最高为37%，长期资本利得税率最高为20%。

两者一比较，无疑A股更利于散户。

当然，这里的散户是指长期持有股票的散户，对于快买快卖的散户，在美股和A股都不讨喜。

$藏格矿业(SZ000408)$ $五粮液(SZ000858)$ $招商银行(SH600036)$

@今日话题

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