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Wind数据显示，截至3月17号，A股市值99.25万亿，刷新历史新高。上证指数也来到了年内新高。貌似一场牛市即将闪亮登场。
那么支撑这轮牛市的核心因素是什么呢？是信心。是大A股民对于国运的坚定看好。
新年刚过，就一些经济数据来看，我们的经济还处于复苏之中。
今年1-2月份，全国CPI 同比下降0.1%；PPI 同比下降2.2%。可以看出经济仍处于新旧动能的转换期。
社融数据方面。2025年前两个月，社融增量累计达9.29万亿元，同比多增1.32万亿元，创历史同期次高。
分项看：
政府债券：政策靠前发力，1-2月净融资同比多增1.49万亿，是社融增长的核心支撑。
企业债券：净融资6156亿元，同比多增414亿元，显示直接融资渠道相对通畅。
居民端：
短期贷款同比少减2127亿元，但1-2月累计仍同比少增1898亿元；
中长期贷款同比少增1449亿元，显示购房需求疲软
M1（狭义货币）：2月同比增速0.1%，环比下降0.3个百分点，反映企业活期存款增速放缓，资金活化程度低。
M2（广义货币）：同比增速7.0%与上月持平，显示货币供应总量稳定但传导效率不足。
剪刀差（M1-M2）：-6.9%，表明资金沉淀在长期存款中，经济活跃度承压。
就社融、M1/M2数据看，政府发力是社融增长的核心支撑；居民及企业贡献不够。整体经济还处于复苏之中。
但是在这些冰冷的数据之外，中国企业在科技领域取得了巨大突破。宇树机器人全球领先；Deepseek 打破了美国对于大模型的垄断。除了科技进步之外，文化领域也捷报频传，哪吒2全球票房突破150亿，位居全球电影历史票房排名第五，而且有可能会提升到第四。截至2024年底泡泡玛特的全球营收占比达到30%，从中国的迪士尼到世界的泡泡玛特。中国文化正在走向世界。
目前经济处于新旧动能转换期。经济数据还待修复，但是一批企业已经勇立潮头。
A股更是无视了各种利空，站稳3400点。有股友给我说，当你听到布谷鸟的叫声时，春天已经过去了。
可能就像惊蛰，春寒还料峭，但是万物已经复苏。
此时此刻，到底是押注未来，还是基于当下。当真令人纠结。对此你怎么看？
$贵州茅台(SH600519)$ $中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$
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#2025牛市来了