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今天晚餐后遛弯跟朋友聊天，讨论股票过程中，给他讲述了自由现金流的逻辑与意义。
边讲边觉得这个名词听着很高大上，可能唬住了很多人，但其实特别特别朴素。你家小区门口炸油条的早餐馆大爷，其实都很清楚，他们都是这么算账的。
因为它指向了特别纯粹的三个字
——做生意。
大家很多关注股票投资的都听过两句话，
1，企业的价值是未来自由现金流折现
2，自由现金流是真实的企业股东收益
第一句话那些大佬们，从巴菲特段永平，到散户乙或者财经新闻的V，大家都时常这么表述。但第二句话听过的人就少很多了，其实有第二句话推导支撑的话，那么第一句话显然是合理的。
所以这里的关键是：为什么自由现金流是企业股东真实收益，而大家普遍更能听懂的净利润不是？
因为自由现金流=经营现金流-资本支出，是真的可以支配的钱。
下面举个极简的小例子（虚构的，没真开店）：
我和朋友合伙开早餐店，他蒸包子，我炸油条。商量好赚钱对半分。通常一年下来，去掉房租水电食材等各项成本，卖早餐差不多能挣40万左右，比较稳定，一人可分20万。
但是有一年我俩商量：咱这店不重新装修不行了啊，环境太差了，咱们整高端舒适点。然后只有油条包子没有豆浆不太行，最好再加上面包咖啡，咱们做成新时代中西合璧早餐，当然得再请俩员工。
我朋友说，行。
于是在这一年，我们花了15万装修，花了5万购置豆浆机咖啡机和烘焙设备，又多招了俩员工，一人工资5万，俩人10万。
假设还是在一年挣40万的视角上去推导（暂不考虑店铺升级后的营业额变化，先简化一点，事实上资本支出应该是可以让生意赚更多钱才对，所以自由现金流要长期观察）
那么，自由现金流=30万-20万=10万
其中经营现金流净额，因为多付了俩人10万的工资，从40万变成了30万。而装修和购买设备的钱就是资本支出了，一共20万，所以最后今年能落10万进口袋，我跟合伙人一合计，一人年底分了5万。
这就叫，真实股东收益。
那按照财报视角的净利润呢？答案是26万。
多10万人力成本之后，生意差不多挣30万，但装修和设备费用呢？我们就开始摊销了，估计能用5年后再去装修和设备升级，所以这次20万支出可以摊到5年，每年折旧成本4万。于是，今年的净利润是26万。
我们俩能把26万一人分出来13万自己花吗？显然不能，因为账上真没那么多钱。
发现了吗？老百姓的视角就是自由现金流视角，非常朴素。比如你对家庭支出进行记账，花1万买个沙发，那就是花了1万。没有人会觉得因为预期沙发能用10年，应该摊销一下，所以今年只花了1000元…
我不是说买东西不考虑适用年限的问题，这个成本视角也很有意义，但你通常不会这么来算对吧？你看一年下来家里能存多少钱时，对于这笔账一定是扣1万的而不是扣1000，你脑子里天然就是自由现金流的理念，它很纯粹。
但现实是，冠上了这个“自由现金流”的名词，在资本市场，散户们就可能听不懂了。
而利润表呢，因为有这些复杂摊销逻辑，没那么朴素，大家就很容易“上当”了。
我总隐隐约约觉得，很多财务口径和会计准则啥的，很像是专业人士刻意制造的信息鸿沟，就让普通人懵圈。
当然我不是相关专业，缺乏背景知识，这个纯属瞎说开玩笑。
就聊到这儿吧，希望对小白们理解企业有所帮助。
$中国海洋石油(00883)$ $贵州茅台(SH600519)$ $长江电力(SH600900)$
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#自由现金流的朴素本质