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二、MSY的计算过程
1、2021年
月均能繁：3854.3万头 ； （2020/03-2021/02）年出栏生猪：67128万头；
2021年MSY=67128/3854.3=17.42
2、2022年
月均能繁：4389.83万头；（2021/03-2022/02）年生猪出栏量：69995万头；
2022年MSY=69995/4389.83=15.95
3、2023年
月均能繁：4306.83万头；（2022/03-2023/02）年生猪出栏量：72662万头；
2023年MSY=72662/4306.83=16.87
4、2024年
月均能繁：4207.83万头；（2023/03-2024/02）年生猪出栏量：70300万头；
2024年MSY=70300/4207.92=16.71
三、2025年全年生猪出栏量和生猪均价预测
前文提到，2023年和2024年，这2年全行业平均MSY值变化不大，基本是稳定的，这就为预测2025年生猪出栏量提供了基础。
假定，2025年全国生猪行业能繁母猪效率值与2023、2024年变化不大，我们取2023年和2024年两年的MSY平均值16.79，作为2025年MSY值，那么只要计算出月均能繁母猪数据就可以测算了。
2024/03-2025/02区间的（2025/01、2025/02数据还没有出来，假定数据变化不大，这2个月先按照4080万头测算）
能繁母猪月均数为4045.17万头；
预计2025生猪出栏量=4045.17*16.79=67918万头
预计2025年67918万头这个出栏量，高于2021年的67128万头，低于2022年的69995万头，因此，2025年的全年生猪出栏均价，应该介于2021年的生猪均价19.9元/kg，和2022年的生猪均价18.5元/kg之间，那么拍脑袋，全年生猪均价保守估计，就按照18.5元/kg预测。
四、牧原股份2025年利润预测
根据牧原股份2024/12能繁母猪存栏量351万头推算，即使后面月份牧原的能繁母猪数量不再增长，牧原股份预计2025年全年生猪出栏量8600万头。
8600万头出栏量中，预计仔猪出栏量为1000万头，那么商品猪出栏量为7600万头。
由于牧原商品猪中，有淘汰母猪出售，全年生猪销售均价按照历史规律推测，全口径（商品猪、淘汰母猪、种猪）销售均价比全市场生猪销售均价低0.5元/kg，那么，牧原股份2025年销售均价为18元/kg，牧原商品猪出栏均重按照120kg计算，牧原预计2025年生猪养殖完全成本为12.5元/kg，那么
头均利润为：（18-12.5）*120=660元/头
牧原2025年商品猪部分利润为：
660*7600=501.6亿
牧原仔猪头均盈利，按照200元/头预测，1000万头仔猪全年利润为20亿元。
牧原2025年利润预测为：
501.6+20=521.6亿
按照周期股10倍市盈率估值，那么牧原股份合理市值为5200亿，今天收盘总市值为1995元亿，牧原严重低估了，今明2年业绩释放，市值应该上涨2.6倍，合理股价为95元！
该文受到@国产林林漆@一起养猪- 文章启发，表示感谢；也引用了@天堂的幻想02 以往文章中的图表，在此亦表示感谢。
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#2025年是生猪养殖大年牧原股价严重低估